Корреляция валютных пар: почему три сделки — это одна ставка

Валютная пара — это соотношение двух валют, поэтому пары с общей составляющей не бывают независимыми. Если вы открыли покупку по трём парам, где во второй позиции стоит доллар, вы сделали одну ставку против доллара в тройном объёме. Формально риск на каждую сделку составлял процент, фактически на одно событие приходится три.

Откуда берётся связь

Каждая котировка выражает стоимость одной валюты в другой. Если доллар слабеет по отношению ко всему рынку, все пары, где он стоит вторым, будут расти одновременно — не потому, что базовые валюты укрепились, а потому, что изменилась общая часть. Это арифметика, а не рыночная закономерность.

Связь бывает и обратной: если валюта стоит первой в одной паре и второй в другой, движения окажутся разнонаправленными. Тогда две позиции частично гасят друг друга, и суммарный риск оказывается меньше расчётного — что тоже стоит понимать, потому что и потенциал прибыли уменьшается.

Отдельный случай — пары без общих валют, но связанные экономически: например, валюты стран-экспортёров сырья движутся вслед за ценой нефти. Такая связь слабее и менее устойчива, но в периоды сильных движений проявляется отчётливо.

Почему это дороже, чем кажется

Риск на сделку обычно задают процентом от счёта, и при трёх независимых сделках максимальная потеря за раз составила бы этот процент — потери по независимым событиям редко совпадают. При коррелированных позициях события совпадают по определению, и просадка складывается. Как её считать, разобрано в материале про просадку.

Второй эффект — маржа. Каждая позиция блокирует обеспечение, поэтому запас свободных средств уменьшается втрое быстрее, чем при одной сделке. Уровень маржи падает, и до принудительного закрытия остаётся меньше движения, чем вы рассчитывали.

Третий — психологический. Три позиции, идущие против вас одновременно, воспринимаются как серия неудач, хотя это одно событие. Реакция на такую «серию» обычно хуже, чем на одну крупную убыточную сделку того же размера.

Как проверить связь

Простейший способ — визуальный: открыть графики двух пар рядом и посмотреть на движения за последние недели. Если формы совпадают, связь есть. Способ грубый, но для основных пар он даёт верный ответ за минуту.

Более аккуратный — матрица корреляций, которую дают многие аналитические сервисы. Она показывает числовой коэффициент за выбранный период: близкий к единице означает согласованное движение, близкий к минус единице — зеркальное, около нуля — независимость. Такие инструменты собраны в категории технического анализа.

Важная оговорка: коэффициент считается за период и меняется. Пары, которые месяцами двигались согласованно, могут разойтись после решения центрального банка одной из стран. Поэтому проверять связь нужно регулярно, а не запоминать однажды.

Что записать в правила

• Максимальное число одновременных позиций по всему счёту.
• Запрет на однонаправленные сделки по парам с общей валютой во второй позиции.
• Суммарный лимит риска по портфелю независимо от числа открытых сделок.
• Проверка корреляции перед открытием второй позиции, а не после.
• Пересчёт требуемой маржи при максимальном числе позиций.
• Периодическая переоценка связей — коэффициенты меняются.

Суммарный лимит — ключевой пункт. Без него риск на сделку в один процент превращается в три или пять процентов на событие, и просадка приходит быстрее, чем предсказывает статистика по отдельным сделкам. Об этом же — материал про мани-менеджмент.

Что считать настоящей диверсификацией

Разные тикеры диверсификацией не являются. Настоящая диверсификация требует независимых источников риска: разных валют без пересечений, разных классов инструментов, а лучше — разных стратегий, работающих в разных режимах рынка.

Второй уровень — диверсификация по времени. Позиции, открытые в разные периоды по одной стратегии, менее связаны, чем одновременные, потому что попадают в разные рыночные условия. Это одна из причин, по которой не стоит открывать весь запланированный объём за один раз.

Третий — диверсификация по логике. Трендовая и контртрендовая стратегии дают отрицательно связанные результаты: одна работает там, где вторая теряет. Комбинация таких подходов снижает общую просадку сильнее, чем добавление ещё одной пары к текущей.

Практический порядок действий

Перед открытием второй позиции ответьте на один вопрос: есть ли у неё общая валюта с уже открытой и в ту ли сторону направлена сделка. Если да — это увеличение существующей ставки, и объём должен быть уменьшен соответственно, а не взят как для новой независимой сделки.

Считать удобно так: суммарный риск по всем связанным позициям не должен превышать вашего обычного лимита на одну сделку. Тогда добавление второй позиции автоматически означает уменьшение обеих. Посчитать объёмы поможет калькулятор позиции.

И регулярная проверка постфактум: раз в месяц посмотрите в журнале, сколько раз у вас одновременно оказывалось несколько позиций по связанным парам. Обычно это число выше, чем ожидается, и именно оно объясняет расхождение фактической просадки с расчётной.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Торговля на рынке Forex связана с риском потери средств. Как мы готовим материалы и за что отвечаем — на странице редакции.