A-book и B-book: в чём разница моделей исполнения
A-book и B-book — две модели, по которым брокер обрабатывает ваши сделки. От модели зависит, есть ли у брокера конфликт интересов с вами.
A-book и B-book — две модели, по которым брокер обрабатывает ваши сделки. От модели зависит, есть ли у брокера конфликт интересов с вами. Разбираем без демонизации: B-book сам по себе не мошенничество, но требует понимания.
Что это и как работает
В A-book (STP/ECN) брокер передаёт ваш ордер поставщикам ликвидности; его доход — спред или комиссия, и ему выгодно, чтобы вы торговали долго. В B-book брокер сам выступает второй стороной сделки: если вы теряете, он зарабатывает, и наоборот. Многие брокеры комбинируют модели, выводя часть потока в A-book, а часть держа в B-book. Обычно прибыльных и крупных клиентов выводят на рынок, а мелкий убыточный поток держат внутри — статистически он и так приносит брокеру доход.
У гибридной модели есть своя логика, и она не всегда во вред клиенту. Держать в B-book мелкие встречные сделки дешевле, чем выводить каждую наружу, — экономия частично возвращается узкими спредами и мгновенным исполнением на малых объёмах. Ключевой момент в том, есть ли надзор за исполнением. У регулируемого брокера правила формализованы и одинаковы для всех; у нерегулируемого распределение потока — «чёрный ящик», и проверить, что вас не переключают в невыгодный режим на прибыльных сделках, вы не можете.
Плюсы и минусы
A-book: нет прямого конфликта интересов, но возможны комиссии и требования к объёму. B-book: часто быстрее исполнение и мгновенная ликвидность на малых объёмах, но есть конфликт интересов — у нерегулируемого брокера появляется соблазн влиять на исполнение против клиента (проскальзывание, реквоты).
Есть и статистический нюанс, о котором редко говорят. Большинство розничных счетов в долгую убыточны — это подтверждают публичные отчёты регулируемых брокеров. Значит, B-book-компания зарабатывает на клиентском потоке и без всяких манипуляций, просто держа встречную сторону. Отсюда вывод: добросовестному регулируемому брокеру невыгодно рисковать лицензией ради подкрутки исполнения — он и так в плюсе. А офшорная контора без лицензии, которой нечего терять, ведёт себя иначе. Поэтому вопрос «A-book или B-book» вторичен по сравнению с вопросом «есть ли реальный регулятор».
Как это выглядит на практике
Условный пример (числа иллюстративны). Вы покупаете 1 лот EUR/USD. В чистом A-book брокер тут же открывает встречную сделку у поставщика ликвидности: ваш результат ему безразличен, он забрал спред условно 0,8 пункта или комиссию. В B-book брокер вашу сделку никуда не передаёт — если рынок пойдёт против вас, ваш убыток осядет в его прибыли. У честного регулируемого B-book это не проблема: правила исполнения одинаковы для всех. У недобросовестного — начинается «магия»: цена дёргается ровно к вашему стопу, а на прибыльной сделке появляется реквот. Проверяйте это на статистике своих ордеров, а не на ощущениях.
Частые вопросы
B-book — это обман?
Нет, это легальная модель. Обман — это манипуляции исполнением, которые модель делает технически возможными.
Как узнать, по какой модели меня ведут?
Точно — почти никак; косвенно помогают тип счёта (ECN обычно A-book), регуляция и поведение исполнения.
A-book всегда лучше?
Не всегда: там комиссии и требования к объёму. Для новичка на микролотах разница может быть незаметна.
Что важнее модели?
Регуляция и репутация по выводам. Регулируемый B-book безопаснее нерегулируемого «чистого A-book» на словах.
Итог
A-book и B-book — модели заработка брокера: в A-book конфликт интересов отсутствует, в B-book он есть, но сдерживается регуляцией. Оценивайте не модель, а надёжность брокера. Брокеры разобраны в нашем каталоге и рейтинге.
Материал носит образовательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (не ИИР).
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Редакционная политика